據《警世通言》記載，傳說南宋紹興年間(1131—1162)。

　　有一千年修煉的蛇妖化作美麗女子叫白素貞，及其侍女青青（也稱小青、青魚、青蛇）在杭州西湖遇藥店之王主管許宣（或名許仙）邂逅相遇，同舟避雨，一見鐘情，白蛇逐生欲念，欲與書生纏綿，乃嫁與他。

　　遂結為夫妻。婚后，經歷諸多是非，白娘子屢現怪異，許不能堪。

　　鎮江金山寺高僧法海贈許一缽盂，令罩其妻。白、青被子罩后，顯露原形，乃千年成道白蛇、青魚。

　　法海遂攜缽盂，置雷寺峰前，令人于其上砌成七級寶塔，名曰雷峰，永鎮白、青于塔中。

　　眾僧買龕燒化，造一座骨塔，千年不朽，臨去世時，亦有詩八句，留以警世，詩曰：

　　祖師度我出紅塵，鐵樹開花始見春。

　　化化輪回重化化，生生轉變再生生。

　　欲知有色還無色，須識無形卻有形。

　　色即是空空即色，空空色色要分明。

　　后世根據此傳說又添加了一些的情節，使得故事更加平民化，符合大眾的口味，得以流轉至今，內容大致如下：

　　在宋朝時的ZJ市。白素貞是千年修煉的蛇妖，為了報答書生許仙前世的救命之恩，化為人形欲報恩，后遇到青蛇精小青，兩人結伴。

　　白素貞施展法力，巧施妙計與許仙相識，并嫁與他。婚后金山寺和尚法海對許仙講白素貞乃蛇妖，許仙將信將疑。后來許仙按法海的辦法在端午節讓白素貞喝下帶有雄黃的酒，白素貞不得不顯出原形，卻將許仙嚇死。

　　白素貞上天庭盜取仙草靈芝將許仙救活。法海將許仙騙至金山寺并軟禁，白素貞同小青一起與法海斗法，水漫金山寺，卻因此傷害了其他生靈。

　　白素貞因為觸犯天條，在生下孩子后被法海收入缽內，鎮壓于雷峰塔下。后白素貞的兒子長大得中狀元，到塔前祭母，將母親救出，全家團聚。

　　還有可愛的小青也找到了相公。

　　而射雕中，1200年，第一次華山論劍，兩者都處于同一時代，相差不過幾十年，為了劇情需要，因此才把白蛇傳延后。