期貨實行的是保證金交易，而保證金又分為兩部分，開戶保證金和維持保證金。以周陽準備參與的取暖油期貨為例，美林給客戶規定的每張合約開戶保證金和維持保證金，分別為2150美元和1900美元。

　　也就是說周陽的交易賬戶里至少要有2150美元，才能買入或者賣出一張取暖油期貨的合約。

　　一張標準期貨合約代表42000加侖取暖油的交易，以周陽買入時每加侖0.742美元來計算，一張期貨合約的實際價值為31164美元。而周陽只被凍結了2150美元的保證金，也就是說杠桿為14.5倍。

　　杠桿越高，自然風險就越大。開戶保證金與維持保證金之間250美元的緩沖區，只夠覆蓋期貨價格在0.006美元之內的波動。

　　一旦取暖油漲跌超過每加侖0.006美元，而周陽又恰好猜錯了漲跌形勢，美林銀行就會要求他追加保證金，否則就會強行平倉。

　　而周陽入場前的五個交易日，取暖油期貨收盤價，分別為0.751、0.748、0.742、0.745、0.741美元，最高和最低之間的落差達到了0.01美元。這還是在市場比較平穩、波動不算很大的情況下。

　　所以動輒滿倉買入的風險實在太大，在市場劇烈波動時，只需一個急漲或者急跌，就能讓投資者瞬間爆倉。

　　期貨市場中，除了那些套期保值的客戶之外，都是一群瘋狂的賭棍。而能在期貨市場中大殺四方，又全身而退的高手，才是真正的賭王之王。

　　周陽很明白自己的真正實力，要是沒有“預言家”天賦，他就是一個開場三分鐘就殺青的戰五渣。

　　所以他在開通期貨賬戶后，也不急著第一時間入場，而是先觀望了一個星期，自認為一波小跌快結束了，才在第六個交易日選擇入場。

　　期貨和現貨最大的區別，就是交易中包含了時間價值。即使是同一品種的期貨，不同交割月份的價格并不相同。

　　周陽的資金并不多，沒必要分散建倉，所以他只買入了12月的看漲合約。

　　現在已經是8月底，伊朗和伊拉克還沒有立刻翻臉的跡象，但周陽又記得兩伊戰爭就是在今年八九月左右爆發的。所以他認為戰爭開始的時間，很大概率是在九月底。

　　因此周陽認為受到兩伊戰爭影響比較大的，應該是11、12、1這三個月份的合約。因為取暖油畢竟不是石油，現貨價格上漲需要有一個傳遞的過程。

　　而期貨簡單點來說，就是投資者對未來的現貨價格的判斷。12月對于美國的大部分地區來說，已經進入了冬天最寒冷的時期，也是一年中取暖油最暢銷的月份。

　　所以表現在期貨市場上，12月份的合約頭寸大、換手率高、流動性好，自然也最容易暴漲暴跌。

　　否則你要是選炎炎夏日的七、八月份，就算想大規模建倉，都不一定找得到對手盤。

　　雖然周陽對取暖油價格接下來的暴漲滿懷期待，但他的投資策略不敢太過激進。之前從昌宏證券提出來的那200萬港幣在換成美元之后，只往期貨賬戶里轉了一半。

　　至于剩余的資金，周陽準備投資美股。原油價格繼續暴漲，意味著大部分石油公司的利潤會飆升，而像出租車公司、長途客車公司則恰好相反，飆升的不是利潤而是成本。

　　所以周陽給自己設計了一個投資組合，重倉買入石油股、賣空出租車公司、長途汽車公司之類的股票。他這次沒加杠桿，雖然賺的也許不多，但勝在穩妥，至少能給自己保個底。

　　即使是投入期貨市場的那20萬美元，周陽也不敢滿倉押注，而是只開了七成倉。實際上這個倉位對新手來說，也已經算太重了。

　　但是周陽算了一下，除非取暖油期貨的價格，跌破每加侖0.715美元，否則他的頭寸就不會有被強平的風險。

　　而從元旦到現在，取暖油期貨的最低價也沒跌破過0.725美元。所以周陽自認為已經留下了充分的下跌緩沖空間，要是這樣都還被跌破倉，他也只能自認倒霉了。

　　周陽花了三個通宵，通過國際長途與美林銀行的證券經紀溝通，完成了股票賬戶和期貨賬戶的全部既定操作，剩下的就是耐心等待了。

　　所以在外人看來，周陽的生活還是挺愜意的。他每天睡覺睡到自然醒，然后下樓去不遠處新都城大廈的一間中式酒樓里吃早茶。

　　說是早茶，但周陽每天去吃的點，應該算午飯更合適。他吃完午飯后，回家收拾一下，就會背著一個黑色的運動包，胸前掛著一臺從華豐國貨商店買的海鷗牌相機，四處閑逛。

　　當然，周陽并不是真的沒事瞎溜達，而是在調查香港的工業經濟。四十年后，內地人對香港的產業印象，除了金融中心之外，就剩房地產了。

　　而時光倒回1980年，雖然曾經的實業家，都轉型去做了更賺錢的地產商，但香港的工業還處在輝煌落幕前的璀璨余暉之中。

　　根據港英政府年初公布的數據，香港1979年的進出口貿易總額，突破了1275億美元，相比前一年增長了56%。

　　這其中雖然有內地改革開放，帶來轉口貿易激增的因素，但以紡織、服裝、塑膠、玩具、電子、鐘表等為代表的香港制造業，依舊貢獻了很大的比重。

　　周陽穿越前就是做出口業務的，對于跑工廠自然是輕車熟路。雖然他并不會講粵語，但英語本來就是香港目前的官方語言，而且大部分香港的工廠以接外貿訂單為主，所以他找個能用英語溝通的人并不難。

　　在二戰之后，香港制造業的第一波興盛是從紡織業開始發端的。在1967年最鼎盛的時期，全港大大小小的紡織工廠多達1.1萬家，雇傭工人的數量超過了43萬人。

　　但隨著全球紡織品貿易配額政策的實施，以及本港土地價格的急速上漲，使得香港紡織業從七十年代開始就迅速衰落。

　　香港工業最別具一格的地方，就是廠房大都設在高樓大廈之中。香港那些動輒幾十層的高樓，并不都是居民樓和寫字樓，其中有很大一部分是專門用來辦廠的工業大廈。

　　而像紡紗廠、印染廠的設備，許多都不適合搬上高樓，所以紡織業最先衰弱也就不足為奇了。