梁東捏著手里的雪茄，用漫不經心的語調繼續講述著多年前的江湖：“結果讓管金生們大跌眼鏡，保值貼補率后來竟然提高到12.98%！管金生他們將為這種自負和狂傲付出代價！做多的帶頭大哥，正是中經開，全稱是中國經濟開發信托投資公司，隸屬于財政部。當時中經開的董事長剛從財政部副部長的位置退下來，總經理由財政部正司級的姜繼增擔任。管金生他們也是膽子大，居然敢和財政部對著干。”

　　許華默然。

　　梁東似乎陷入了某種回憶，吸了一口煙，緩緩道：“從8%提高到12.98%，整整5個點，此時，所有的市場規律和經濟學原理在都不成立了。為了這個12.98%的保值貼補率，財政部要多花大約16億。

　　1995年2月23日，財政部正式發布提高327國債利率的公告，百元面值的327國債將按148.50元兌付。

　　消息一經公布，多空雙方便展開了殊死搏殺，開盤后，多方在中經開的率領下，用300萬口的多單將前日的148.21元收盤價一舉推至151.98元。

　　下午開盤，管金生的同盟軍，遼國發的高嶺、高原兄弟終于扛不住了，突然調轉槍口，在空頭極其不利的情況下由空翻多，將其50萬口做空單迅速平倉，反手買入50萬口做多，327國債在1分鐘內竟又漲了2元。

　　遼國發這一舉措將萬國逼向了生死邊緣，萬國面臨著60億元的巨虧，在收市前8分鐘，萬國證券拼死一搏。

　　下午16點22分13秒開始，在管金生的命令下，萬國證券為了扭轉敗局瘋狂做空327國債，突破數量下單炸盤，超額賣出國債期貨。

　　在沒有足夠保證金的前提下，用兩個自營席位連續打入23筆（每筆90萬口）空單，共2070萬口，同時用萬國證券公司另一自營席位做多接盤向下鎖定價位。

　　不到八分鐘的時間，管金生用1056萬口面值達2112億元空單砸盤，多頭們只看見價格一個勁地往下掉，卻根本不知道出了什么事。

　　而收市前最后一筆730萬口的賣單，對應面值1460億元，則把價格死死的封在了147.50元.這意味著幾分鐘內多頭們全部爆倉，而空頭萬國則盈利42億元。”

　　許華聽后也忍不住感慨，“只用8分鐘的時間，就會從負債60億到盈利40億，金融市場確實有著讓人一瞬地獄天堂的能力。”

　　梁東冷笑道：“政策卻能讓金融交易成為廢紙，當時，就有人暈倒在交易大廳，如果結局如此，多少人要傾家蕩產。

　　按照上交所的規定，國債期貨交易1口為2萬元面值的國債。管金生最后7分鐘拋出的1056萬口賣單，面值達2112億元。占94年中國GDP的1/30，而327國債的總價值僅僅300億元。

　　23日當晚，上海交易所受命宣布，上交所判定萬國違規操作，決定取消最后8分鐘的交易，當天收盤價定為151.30元。

　　一夜間，風云驟變。萬國證券從違規盈利42億元頃刻間虧損56億元瀕臨破產，許多人這一天內在千萬身家與債臺高筑之間轉了個來回。”

　　許華在一旁聽梁東娓娓道來，作為事件的眾多參與者之一，他了解的顯然比許華從書本上學到的完善不知多少倍。而這些經驗，是在學校永遠學不到的。

　　梁東長舒一口氣道：“說了這么多，許華你對期貨有什么看法？”

　　許華略微思索，肅然道:“就我個人的認識，期貨盈利的可能性是遠遠不如股票的。”

　　“哦？”梁東也不生氣，笑道：“愿聞其詳。”

　　許華也不推辭怯場，朗聲道：“一者，從長期來看，優質股票背后的公司本就在不斷成長，雖然期貨受制于供求關系也會有周期性的漲幅，但那即難以判斷，且遠遠無法與股票相比。二者，期貨的杠桿性使的它抗擊風險的能力遠低于股票。三者，股票贏錢的人不在少數，大師輩出，期貨則寥寥無幾。”

　　梁東聽后哈哈大笑：“有些道理，但也不盡然。”

　　他的表情未有不屑，而是把這當做和一個聰明后進的交流。“許華你應該聽過股指期貨吧？”

　　許華點點頭。

　　“我看過你在網上發的帖子，你認為創新高是一個很關鍵的點，那么你有沒有想過，如果把大盤本身看成一支巨大的股票，那股指期貨不再是不可預測的賭博游戲，而是基于一定概率的博弈。”

　　許華腦中轟然一震，梁東說的很有道理，當資金多起來的時候，投資品種絕不會僅僅限于A股股票一種，跨全球多市場交易成了一種很正常的行為。自己是在A股不斷尋找機會，但對梁東這種大佬級別的人，在全球無數品種都是其不斷尋找的機會。

　　梁東有些遺憾的嘆了口氣：“你可以回去研究一下股指期貨，我們在網上保持交流。”

　　許華有些不好意思的撓撓頭，他的知識儲備量跟這些真正尸山血海里殺出來的大佬還是差得很遠。

　　“對了，你的華誼兄弟我估計也快到頂了，你可以關注下上海的股票，我收到消息，上海那邊可能會有大的行動。”梁東漫不經心的說道。

　　許華雙眼微瞇，為這些人的消息靈通程度感到吃驚。他有前世的記憶，知道不久后上海自貿區的掛牌成立，但這還有一段時間，他們就已經全都知道了？果然在金融市場，所謂的大消息都不過是透風的墻罷了。同時也有些感慨，梁東等人毫無疑問是非常聰明的天之驕子，但也逃不過追逐各種內幕消息，只不過他們的內幕消息比普通散戶準確太多，高端太多罷了。中國的金融市場的生態，到底有多少人真正靠自己能力盈利？這真是一個值得懷疑的事情。

　　同時許華感覺到，早期的草莽時代成長起來的投資者，無論他們天分如何，際遇如何，內心中依舊有一種對規則的蔑視和不在意，這可能因為在他們那個年代，規則本來就是強者的借口，一種肆無忌憚的掩飾罷了。

　　梁東自然不知道他的一句好心提點反倒引來許華的諸多浮想，作為一個老前輩，他很熱情的帶許華參觀了下住宅和他的藏品，留許華和李樂菲吃午飯，順便還給二人送了兩件小禮物，最后讓司機開著那個拉風的勞斯萊斯把他們送回家。

　　梁東不像老管那樣相處起來毫無壓力，但許華和他還是聊得非常投機。老一輩投機者們波瀾壯闊甚至刀口舔血般的投資經驗，是現代溫室成長起來的許華所不具備的。而許華這一代所具有的的理論知識，知識體系，投資方法，財務知識又是老一輩們所不具備的。

　　這是一次很有意義的見面。

　　“你好，把我們停在附近就可以了。”許華對著沉默如雕塑的司機說道。司機點點頭，車輛畫出一道漂亮的曲線，停在離李樂菲家不遠處。